旭阳新材虽头顶行业龙头光环，上半年业绩预测更是亮眼股票杠杆哪个平台好，但毛利率持续下滑、供应商高度集中、合规瑕疵频发、工程诉讼缠身等多重风险交织。
7月17日，据北交所官网，内蒙古旭阳新材料股份有限公司（下称“旭阳新材”）披露上会稿。北交所上市审核委员会定于2026年7月24日上午9时召开2026年第70次上市审核委员会审议会议，审议旭阳新材首发事项。
招股书介绍，旭阳新材是一家专业从事有色金属功能粉体及浆料材料的研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括微细球形铝粉、铝颜料等铝基产品，球形锌粉、片状锌粉等锌基产品，铜颜料等铜基产品，多种合金粉产品及光变材料、高色素炭黑等新开发产品。
业绩方面，2023年至2025年（下称“报告期”），公司营业收入分别为9.99亿元、11.08亿元、13.07亿元，2024年和2025年分别同比增长10.92%和17.94%；归母净利润分别为8963.09万元、7366.06万元、1.03亿元，2024年下滑17.82%，2025年反弹39.70%，业绩波动明显。
更引人注目的是公司发布的上半年业绩预告。公司预计2026年上半年实现营业收入7.25亿元至7.30亿元，同比增长19.97%至20.80%；预计归母净利润6300万元至6400万元，同比暴增70.86%至73.57%，增速惊人。
公司预计上半年扣非净利润为6000万元至6100万元，同比增长70.16%至72.99%。公司称业绩保持稳定增长，主要得益于主营业务持续拓展及市场需求回暖。然而，业绩飙升背后，诸多风险隐患不容忽视。
业绩飙升的背后，公司毛利率却持续走低。报告期各期，公司毛利率分别为22.01%、20.16%、19.77%，呈基本稳定但略有下降的趋势。公司坦言，若未来市场竞争加剧、原材料价格上涨，毛利率可能进一步下滑，影响盈利能力。
与此同时，公司第一大供应商集中度风险尤为突出。报告期内，公司向霍煤鸿骏采购铝水的金额分别为5.44亿元、5.09亿元及6.50亿元，占当期原材料采购额的比例分别为77.30%、70.42%及72.02%，常年维持在七成以上，集中度极高。
合规经营方面，公司报告期内频受行政处罚。因未如实申报货物属性、未履行出口法检报检手续，大窑湾海关于2023年8月对公司罚款4.49万元；因提供不真实统计资料，霍林郭勒市统计局于2023年4月给予警告处罚；因未按期申报个税，肥西县税务局于2024年11月对公司分公司罚款50元。
工程诉讼风险亦悬于头顶。因与辽宁福邦建设工程有限公司之间的建设工程施工合同纠纷，2025年5月，霍林郭勒市人民法院裁定查封公司名下6台氮气压缩机，查封期限为两年，查封期间允许继续使用。
2025年11月，公司又被裁定查封一处面积为2.86万平方米的国有建设用地使用权，查封期限一年，查封期间允许继续使用。
氮气压缩机系公司生产经营中必备设备，若未来在诉讼审理中无法正常投入生产，或出现追加查封资产、败诉等情况，可能对公司的生产经营产生不利影响。土地被查封亦可能制约公司后续融资及扩张计划。
此外，公司报告期内存在未严格按照国家规定为全体员工缴纳社会保险和住房公积金的情形。经初步计算，若全额补缴，报告期各期应缴金额分别为147.67万元、108.37万元、92.30万元，占扣非后净利润的比例分别为2.16%、1.57%、0.97%。
政府补助对公司利润贡献不容忽视。报告期内各期，公司确认为当期损益的政府补助分别为2871.62万元、1314.00万元及1717.70万元，占利润总额的比例分别高达27.80%、15.94%及15.04%，利润对政策补贴存在一定依赖。
股权方面，截至招股说明书签署日，公司共同实际控制人朱双单直接持有公司84.09%股份，间接持有1.11%股份，合计控制85.20%股份。2023年8月，公司曾向股东现金分红7135.30万元，占报告期内累计扣非净利润的30.67%。
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