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FX168财经报社(北美)讯 黄金市场本周上演剧烈反转。受美元走势、美国财政担忧以及美债回购计划推动，现货黄金本周早些时候一度冲上4697.66美元/盎司，但美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在杰克逊霍尔全球央行年会上释放鹰派信号后，市场迅速重新押注加息，金价周五遭遇猛烈抛售，一度跌至4445.21美元/盎司，几乎回吐此前涨幅。现货黄金最终收于4454.39美元/盎司，当日大跌147.36美元，当周则下跌148.84美元。
(图源：FX168)
与此同时，市场对美联储9月和12月加息的预期明显升温，美元走强、短端美债收益率攀升，进一步打击黄金等无息资产。沃什的讲话强化了美联储抗击通胀的立场，并重新点燃市场对9月加息的押注。
不过，在金价经历急跌之后，华尔街并未全面转空。Kitco News最新黄金调查显示，仍有接近一半的专业分析师预计下周黄金将重新上涨，而散户投资者的看涨比例更接近六成。
金价从4697美元急转直下
本周初，黄金一度延续此前的强劲涨势。
现货黄金周日晚间开盘报4618.79美元/盎司。进入周一后，交易员继续消化美国财政部此前公布的国债回购计划，并评估这一举措对长期美债收益率、美国债务可持续性以及硬资产需求的影响，黄金进一步获得买盘支持。
周二，随着美国消费者信心数据走弱，加之投资者在通胀和经济增长数据公布前调整仓位，金价继续攀升，并一度触及4697.66美元/盎司的周内高点。
但从周三开始，多头动能明显减弱。
核心PCE通胀和美国第二季度GDP数据并未明显改变市场对美国经济的判断：经济依然具有韧性，而通胀压力仍处于较高水平。随着美债收益率走强，黄金重新跌破4600美元，投资者也开始在杰克逊霍尔讲话前降低风险敞口。
周四，随着市场进一步提高对美联储加息的押注，美元走强，短期美国国债收益率上行，黄金等无收益资产承受明显压力。
现货黄金一度跌至4566.17美元/盎司，随后又在周五凌晨快速反弹至4631.98美元附近。
真正改变市场方向的，是沃什在杰克逊霍尔的讲话。
沃什“放鹰” 黄金跌破4500美元
沃什的鹰派表态迅速扭转了市场情绪。
讲话后数小时内，黄金跌幅迅速扩大。现货黄金最终在美国东部时间周五下午3点前跌至4445.45美元/盎司的周内最低水平，随后仅出现小幅回升，最终收于4455美元附近。
investingLive外汇策略主管Adam Button认为，沃什实际上已经向市场释放出9月可能加息的信号。
他指出，目前市场对9月加息的定价已经上升至大约50%，但如果美联储真正准备采取行动，这一概率通常还需要进一步升至80%以上。
Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler则表示，即使在沃什讲话之前，黄金在接近4697美元后就已经开始显现上行动能衰减迹象。
他预计，在下周美国就业数据公布前，美元可能进一步走强。此前他关注4555美元附近的关键位置，并认为一旦跌破，金价可能进一步向4500至4527美元区域回落。
而在沃什讲话导致黄金急跌后，Chandler进一步下调了短期目标，表示下一步可能关注4440美元，甚至不排除下探4360美元。
华尔街仍有48%看涨
尽管黄金周五遭遇重挫，但专业投资者并未形成一致看空预期。
Kitco News本周共有21位分析师参与黄金调查，其中10位、占48%的分析师预计下周金价将上涨；6位、占29%预计黄金将继续下跌；另外5位、占24%认为金价可能在当前较低水平附近盘整，或者认为多空因素大致处于平衡状态。
散户投资者的情绪仍然更加乐观。
Kitco在线调查共收到207张投票，其中121票、占59%的投资者预计下周黄金上涨；44票、占21%预计金价继续下跌；其余42票、占20%预计黄金横盘整理。
不过，相比此前的高点，Main Street投资者的看涨情绪已经有所降温。
“只是健康回调”？多头仍未认输
Forex.com高级市场策略师James Stanley认为，目前更像是沃什讲话引发的一次健康回调，而不是黄金长期趋势发生逆转。
Stanley指出，美国庞大的财政赤字和持续增加的政府借贷并没有消失，这些因素仍然构成黄金长期上涨的重要基础。
他认为，沃什的讲话可能意在控制美债收益率上升，但从更长周期来看，他并不认为美联储会持续采取极端鹰派政策，因此仍然看涨黄金。
Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan同样维持看涨判断。
他认为，美国联邦债务规模已经达到约40万亿美元，美联储和美国财政部都有动力避免利率和国债收益率过度上升，而从长期来看，这些政策选择可能继续带来通胀压力。
Checkan表示，黄金长期仍将走高，当前的下跌更应该被视为短期回调，并可能提供更好的买入机会。
Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day则表示，在黄金刚刚经历自1999年以来最大月度涨幅之后，市场原本就需要一次休整，而沃什的杰克逊霍尔讲话只是给了投资者一个获利了结的理由。
但他认为，这种调整可能只是暂时的。
Day指出，全球财政赤字规模庞大、债务利息成本居高不下，同时通胀又保持黏性，这使各国央行面临两难：高债务限制进一步加息的空间，而持续通胀又要求货币政策保持紧缩。在这一背景下，黄金仍然具有长期吸引力。
加息预期仍是最大压力
StoneX Group高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis认为，周五贵金属下跌，是当天经济数据与沃什鹰派措辞共同作用的结果。
他指出，如果利率继续上升、美元继续走强，大宗商品整体都将承受压力。尤其是市场对9月加息的概率明显提高，而对12月进一步加息的预期上升幅度更大，这些都不是黄金希望看到的信号。
不过，Pavilonis同时强调，目前美国经济整体状况并不差，通胀也没有完全失控。因此，未来几周市场需要继续观察美联储到底是在通过鹰派言论管理预期，还是准备真正采取进一步紧缩措施。
如果未来通胀压力有所缓解，同时伊朗局势、石油供应等因素出现改善，贵金属仍可能重新获得支撑。
4400美元保卫战打响
技术面同样进入关键阶段。
Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada指出，黄金已经跌破此前关注的4655美元关键区域，目前市场正在测试短期上升趋势。
他认为，下一道重要支撑位于4436美元附近，之后则是4400美元。如果买盘无法在这些位置重新出现，那么黄金技术结构将进一步转向偏空。
这也意味着，在经历从4697美元到4445美元的快速下跌后，4400美元附近可能成为下周多空争夺最激烈的区域之一。
Walsh Trading商业对冲联合主管Sean Lusk则指出，黄金在沃什讲话前仍处于上涨状态，但随后几乎回吐涨幅，而同期美股并没有出现同样强烈的负面反应。
他认为，沃什实际上是在暗示加息已经进入政策路径，美联储可能最终加息25个基点，而市场正在逐渐为这一可能性定价。
不过，Lusk同时提醒投资者不要只盯着利率。贸易政策、关税、就业数据以及美国政治局势，都可能在未来数月改变黄金走势。
从季节性规律来看，他认为黄金通常会在9月初前后表现较强，随后出现调整，并可能在10月重新走高；进入11月后，印度排灯节以及年底需求又可能给黄金提供支撑。不过，美国中期选举及潜在政治风险也可能打乱传统季节性规律。
“洗盘”还是趋势反转？
FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich对黄金后市更加乐观。
他认为，黄金近期大幅上涨后出现调整属于正常的技术性休整，前期回调过程中在4600美元附近曾出现较明显的逢低买盘。
与此同时，其他贵金属仍保持较强表现。钯金周五上涨约7%，白银本周上涨2.5%，并升破70美元、刷新6月以来高点。
在Kuptsikevich看来，这说明贵金属市场的整体风险偏好并没有消失，黄金近期的剧烈波动更可能是局部“洗盘”，而不是长期趋势已经发生逆转。
他同时指出，此前黄金上涨始于经典的61.8%斐波那契回撤区域，随后反弹力度明显，因此本轮获利了结反而有助于缓解短线超买，为后续行情重新打开空间。
下周最大考验：美国非农
经历沃什讲话带来的剧烈波动之后，市场下一步将把注意力迅速转向美国就业市场。
下周二，美国将公布8月ISM制造业PMI以及JOLTS职位空缺数据；随后，新西兰联储将公布货币政策决定。
周三，美国将公布ADP私人部门就业数据，加拿大央行也将公布最新利率决议。
周四，市场将迎来美国初请失业金人数以及ISM服务业PMI。
而真正的重头戏将在周五登场——美国8月非农就业报告。交易员将密切观察这一关键就业指标是否连续第四个月低于市场预期。
对于黄金而言，这份就业报告可能直接影响市场对9月加息概率的重新定价。
如果就业数据强劲，市场对沃什鹰派立场的信心可能进一步增强，美元和美债收益率也可能继续上升，黄金则将面临4400美元甚至更低位置的考验。
但如果就业明显降温，市场可能重新质疑美联储进一步加息的必要性，黄金也有机会在经历本周急跌后迎来快速反弹。
目前，黄金多空双方已经站在一个新的十字路口。
一边是沃什释放的鹰派信号、重新升温的加息预期以及强势美元；另一边，则是美国庞大的财政赤字、政府债务以及仍未消失的长期通胀风险。
从4697美元到4445美元，黄金在短短数日内完成超过250美元的大逆转。
接下来，4436美元和4400美元能否守住，以及下周美国就业数据是否会进一步强化加息预期网上杠杆炒股，很可能决定黄金下一轮大行情究竟向哪一边突破。
文章为作者独立观点，不代表股指期货配资网_黄金期货配资申请_国家允许的配资平台观点
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